BMW Group a dévoilé ses résultats du premier trimestre 2026 : le bénéfice avant impôts se stabilise à 2,348 milliards d’euros, tandis que le flux de trésorerie libre de la division Automobile bondit de 88 %. Des signaux encourageants, tempérés par une marge EBT en repli et des revenus en baisse de 8 %, dans un environnement toujours perturbé par les droits de douane.
Une marge qui tient, un bilan de trésorerie en forte hausse
Sur le plan financier, BMW Group affiche un résultat avant impôts de 2,348 milliards d’euros au premier trimestre 2026, quasiment stable par rapport à la même période l’an dernier. C’est l’un des rares indicateurs à ne pas reculer : le chiffre d’affaires total s’établit à 31,007 milliards d’euros, en baisse de 8,1 %, et la marge EBT passe de 9,2 % à 7,6 %. BMW Group attribue une partie de cette érosion à l’impact des droits de douane américains, évalué à −1,25 point de pourcentage sur la marge EBIT de la division Automobile.
Sur ce fond moins favorable, le flux de trésorerie libre de l’automobile ressort à 777 millions d’euros, en hausse de 88,1 % sur un an. Un signal de bonne santé opérationnelle que le groupe met en avant, laissant entendre que la structure de coûts a été resserrée. Le résultat net du groupe atteint 1,672 milliard d’euros.
Côté livraisons, le groupe recule de 3,5 % avec 565 780 véhicules. La marque BMW perd 4,6 % à 496 006 unités. MINI tire son épingle du jeu avec une progression de 6 % et 68 503 véhicules écoulés. Rolls-Royce, affectée par un contexte haut de gamme plus prudent, cède 8 % à 1 271 unités.
L’électrique comme relais de croissance — avec prudence
Les chiffres sur l’électrique constituent sans doute la partie la plus commentée du communiqué. BMW Group annonce une hausse de 60 % des commandes de véhicules 100 % électriques en Europe, et plus de 50 000 commandes pour le seul iX3 depuis sa présentation. En Europe, les BEV représentent désormais 25,3 % des ventes du groupe, et 35,1 % chez MINI. Ce n’est pas anodin : MINI franchit le tiers de ses volumes en électrique, une transition que peu de constructeurs ont réussi aussi rapidement sur un segment aussi concurrentiel.
Ces chiffres sont encourageants, mais ils s’inscrivent dans un marché où la pression concurrentielle reste intense. Mercedes, qui a récemment présenté sa nouvelle Classe C électrique, maintient une offensive soutenue sur les segments premiums. Audi traverse une période de restructuration plus difficile, mais il serait prématuré d’en tirer des conclusions sur l’équilibre des forces à moyen terme.
Pour l’ensemble de l’année 2026, BMW Group confirme ses prévisions : livraisons en ligne avec 2025, marge EBIT Automobile entre 4 et 6 %, et un résultat de groupe en « baisse modérée ». Une guidance prudente, qui reflète la persistance des incertitudes tarifaires et macroéconomiques, plutôt qu’un signal d’alerte sur le fond du business.
Nous avons récemment eu l’occasion d’essayer le BMW iX3 50 xDrive, le modèle qui génère le plus d’enthousiasme côté commandes. Pour consulter la gamme et les tarifs BMW, rendez-vous sur le site officiel BMW France.
